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食品饮料行业周报122期弱市下大众品防御

发布时间:2019-11-26 20:37:59 编辑:笔名

食品饮料行业周报122期:弱市下大众品防御价值凸显

市场回顾:上周食品饮料指数下跌2.1%,跑赢上证综指1.2pct。乳制品、调味品、肉制品环比持平,白酒、啤酒、葡萄酒分别下跌4.5%、6.4%、2.8%,其中恒顺醋业、光明乳业涨幅居前。

行业观点:1)弱市下大众品防御价值凸显:宏观经济不确定性较大及流动性紧张压制市场指数的表现,大众品业绩稳定,防御价值凸显,继续建议增持;2)白酒基本面2014 年难改善,期待二季度有反弹。

对市场关注的消费税政策改革,我们认为仍需跟踪,若消费税征收环节调整,我们认为短期对白酒行业有冲击,但长期有利于龙头企业加速整合行业;利空葡萄酒,对啤酒无影响;3)继续建议增持乳制品行业,伊利股份定增解禁股价调整带来买入机会:2014 年乳制品行业仍将处于景气高点,继续建议增持伊利股份、光明乳业。4)推荐受益于国企改革的上海本地股及啤酒行业:继续推荐金枫酒业,股价调整逼近定增底价带来安全边际;关注国企改革对啤酒行业盈利拐点的推动,建议增持基本面更为稳健的青岛啤酒、业绩弹性大的燕京啤酒。5)海天股份即将IPO 将有利市场对调味品行业再认识:调味品行业收入、净利润有望长期高增长,预计海天股份IPO 将使市场对行业的成长性有充分认识,推荐中炬高新、涪陵榨菜、恒顺醋业。

近期报告:南方食品:收入增长超市场预期芝麻乳增长加速。南方食品食品业收入增速39%,预计2013 年芝麻乳收入近7 千万,老产品收入增长约30%,超市场预期。看好公司新品增长趋势,维持增持评级。

行业数据跟踪:1)草根调研数据:华南茅台一批价850 元,上海880元,五粮液一批价 元;2)截止至1 月1 日,主产区原奶收购价格环比上涨0.7%,同比升23.6%。截止至1 月10 日,猪肉价格环比下跌3.6%,生猪价格环比下降7.5%。

行业聚焦:白酒消费税或将改革;大元股份拟定增募资近30 亿收购浏阳河酒业;燕京啤酒北京提价最高涨20%;百威英博宿迁啤酒公司首批产品成功下线;青岛啤酒河南市场连续两年营收增长20%.

重点推荐:伊利股份/光明乳业/青岛啤酒/中炬高新/金枫酒业

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